ESG评级分歧与企业商誉减值——基于中国A股上市-金融理论探索

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ESG评级分歧与企业商誉减值——基于中国A股上市

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研究背景与问题

在当前全球经济发展的大背景下，企业可持续发展已经成为重要议题。环境、社会和治理（ESG）评级作为评估企业可持续发展能力的重要指标，受到越来越多利益相关者的关注。然而，由于评估标准的差异和评估机构的独立性，ESG评级往往存在分歧，这可能导致利益相关者对企业ESG表现的认知偏差。因此，本研究旨在探讨ESG评级分歧对企业商誉减值的影响及其传导机制，以期为提高企业商誉的稳定性和企业可持续发展提供理论支持和政策建议。

研究方法

本研究选取2010—2023年中国A股上市公司为样本，运用多元回归分析、中介效应模型等方法，对ESG评级分歧与企业商誉减值的关系进行实证研究。首先，通过构建ESG评级分歧指标，量化不同利益相关者对企业ESG表现的认知差异。其次，采用企业商誉减值作为被解释变量，分析ESG评级分歧对企业商誉减值的影响效应。最后，构建中介效应模型，探讨可能的中介变量，如信息披露质量、投资者情绪等，以揭示ESG评级分歧影响企业商誉减值的传导机制。

核心结果

研究发现，ESG评级分歧显著加剧了企业商誉减值。具体而言，当ESG评级分歧较大时，企业商誉减值的程度更高。此外，中介效应分析表明，信息披露质量和投资者情绪在ESG评级分歧与企业商誉减值之间起着部分中介作用。这说明，ESG评级分歧通过影响信息披露质量和投资者情绪，进而影响企业商誉减值。

结论与意义

本研究得出以下结论：一是ESG评级分歧会显著加剧企业商誉减值；二是信息披露质量和投资者情绪在ESG评级分歧与企业商誉减值之间起着部分中介作用。这一研究结论具有重要的理论和实践意义。首先，从理论角度来看，本研究丰富了ESG评级与企业财务绩效关系的研究成果，为后续研究提供了新的视角。其次，从实践角度来看，本研究为上市公司如何提高商誉稳定性、提升ESG绩效提供了参考。具体而言，上市公司应加强信息披露，提高信息透明度，以减少利益相关者对企业ESG表现的认知偏差；同时，应关注投资者情绪，积极引导投资者理性看待企业商誉减值。此外，政策制定者也应关注ESG评级分歧问题，完善相关政策和监管措施，以促进企业可持续发展。

文章来源：《金融理论探索》网址: http://www.jrlltszz.cn/qikandaodu/2026/1027/328.html